L’indice della piattaforma di trading londinese Liv-ex è lo standard globale per i prezzi dei fine wines. Dalla sua fondazione nel 2000, la curva puntava verso l’alto. Il co-fondatore Justin Gibbs ci spiega perché oggi è cambiato tutto.
Ben il 30%. Ecco quanto ha perso di valore l’indice Liv-ex negli ultimi due anni, dopo oltre due decenni di impennate. Il 25° anniversario della sua fondazione è un motivo per festeggiare, quando si è passati da una start-up di due persone in un ufficio pieno di spifferi in periferia a una società con una reputazione globale nel settore del vino. Ma oggi è tutto diverso. La svolta del 2023 è anche l’inizio della conversazione di Matthias Stelzig con l’ex banchiere d’investimento Justin Gibbs. Ha fondato la piattaforma di trading Liv-ex nel 2000 insieme al suo collega James Miles.
Justin Gibbs: L’anno è stato piuttosto buono (sorride). Ma non era questo il punto. È stato innescato dalla campagna en primeur a Bordeaux, dove gli châteaux hanno chiesto prezzi sempre più alti per anni. Le annate precedenti al 2023 non erano necessariamente le migliori in termini di qualità e il Bordeaux in generale non era più particolarmente di moda. Lo stile, il pubblico, il sistema: tutto sembrava antiquato. Molti châteaux non se ne erano accorti. Alcuni speravano addirittura che l’aumento dei prezzi avrebbe reso i loro vini ancora più esclusivi.
-La domanda è stata molto più bassa rispetto agli anni precedenti e anche i prezzi della Borgogna e dello Champagne sono scesi.
Justin Gibbs: Inoltre, i tassi di interesse sui prestiti sono passati dallo 0,25% in soli 18 mesi al 5,25% nel 2023. Capitale costoso, meno investimenti, e così la spirale è continuata. Quest’anno i produttori si sono resi conto della situazione e hanno abbassato i prezzi. Ma troppo tardi. È crollato il castello di carte. I vini dei dieci anni precedenti erano più economici sul mercato secondario, di cui alcuni proprietari di château non sanno quasi nulla. Alcuni hanno persino trattenuto le scorte perché stavano ancora speculando sull’aumento dei prezzi. I magazzini erano – e sono tuttora – pieni di vini che nessuno vuole.
 |
-Fino ad allora non esistevano problemi di vendite su Liv-ex. Com’era quando avete iniziato?
Justin Gibbs: Eravamo due giovani agenti di borsa con un’idea commerciale piuttosto esotica, con sede alla periferia di Battersea, in un ufficio pieno di correnti d’aria sopra una pizzeria e un barbiere. Il rumore della strada era così forte che la gente pensava che fossimo seduti sul marciapiede. James e io volevamo creare uno scambio per i commercianti di vino. Per capirlo, bisogna immergersi nel mondo del vino nel 2000: niente internet, niente e-mail, niente siti web. All’epoca c’era ancora uno schermo alla borsa. La maggior parte dei rivenditori aveva un telefono con un cavo e inviava infiniti listini per posta, nel migliore dei casi per fax. Solo allora iniziò la campagna en primeur. I rivenditori hanno ottenuto alti margini di guadagno da clienti che dipendevano completamente da loro. Le transazioni venivano concluse al telefono. Tutto era lento, complicato e rischioso.
-Che cosa avete fatto?
Justin Gibbs: Nel 2000 abbiamo iniziato con dodici clienti ai quali abbiamo dato gratuitamente la membership per attirare potenziali clienti. Amici e parenti hanno fornito i fondi per l’avvio. A partire dal 2002, ci siamo occupati dell’intera attività, delle pratiche burocratiche, della logistica e soprattutto del rischio. Acquirenti e venditori potevano ora commerciare in modo anonimo. A partire dal 2004, abbiamo realizzato un profitto.
-Secondo l’indice, il prezzo ha oscillato per molto tempo.
Justin Gibbs: La banda larga digitale e l’ascesa della Cina hanno incrementato gli affari. Il 2005 ha visto un salto di qualità con l’introduzione nel Regno Unito dei piani pensionistici personali con autoinvestimento. I beni di lusso sono diventati un mercato per gli investitori. Tutti i giornali della domenica ne parlavano: auto, orologi, arte. Eravamo improvvisamente mainstream.
-Poi c’è stato lo sviluppo della tecnologia e dello standard SiB.
Justin Gibbs: Standard-In-Bond (SiB) significa semplicemente che ogni vino scambiato su Liv-ex deve essere vincolato, nella sua confezione originale, in buone condizioni e consegnabile entro 14 giorni. Ogni offerta è vincolante. Questo crea fiducia nel commercio.
-Quindi non “soggetto a disponibilità” o simili trucchi da intermediario.
Justin Gibbs: Ha cambiato tutto. I prezzi in tempo reale hanno creato liquidità e, soprattutto, comparabilità. Una cassa di Château Margaux di Hong Kong era altrettanto buona di una di Hannover. Questo non piaceva ad alcuni commercianti, soprattutto perché i margini si stavano riducendo. Poi arrivò il 2009, l’annata che Robert Parker dichiarò la migliore di tutti i tempi, gettando forse le basi per il successivo crollo. La gente di tutto il mondo ha investito, è stato un tutto esaurito così presto dopo la crisi di Lehman. Ma nel 2011 gli acquirenti sono rimasti lontani. Molti pensavano che il mercato fosse surriscaldato.
-Nonostante alcuni alti e bassi, le cose sono andate bene. Chi ha investito per tempo ha ottenuto un aumento di valore del 380%, fino al 2023, quando la situazione è precipitata. Rifarebbe tutto questo oggi?
Justin Gibbs: In base a ciò che so ora, probabilmente no.
-La tendenza al ribasso è costante, mentre altri indici sono in crescita.
Justin Gibbs: Giusto, il Dow Jones, il DAX e il Nasdaq stanno tutti battendo dei record.
-Cosa deve succedere perché la situazione si risollevi?
Justin Gibbs: Siamo di fronte a un eccesso di offerta e a poca domanda. Dobbiamo finire qualche bottiglia di vino in più. Oggi c’è un sacco di vino a partire da 100 sterline a bottiglia, ma anche i ricchi tendono a bere solo il vino della casa. Bisogna trovare vini da 50 sterline o meno. Anche i giovani che non sono ancora interessati ai Bordeaux li comprano – e li bevono.
-Un consiglio da Londra per gli châteaux?
Justin Gibbs: Négociants e rivenditori non comprano. E anche se lo fanno, solo con fondi propri. I banchieri scuotono la testa per la situazione degli utili. Ma questo è solo un ciclo, come sempre.
-È la vecchia saggezza del mercato azionario. Consiglierebbe seriamente di comprare ora?
Justin Gibbs: Quando i prezzi sono bassi, è un buon momento. Ma questo è anche un territorio nuovo per noi. I minimi ci sono sempre stati. Il Liv-ex 100 e il Liv-ex 1000 sono scesi entrambi del 25% nel 2018, dopo che la Cina si è praticamente ritirata dal mercato, e nel 2008 dopo il crollo di Lehman Brothers. La crisi di Lehman è stata il punto più basso della mia vita professionale. Pensavamo che il sistema avrebbe cessato di esistere. Riguardo al 2023, i trader più esperti mi dicono che non è andata così male dagli anni Settanta. Beh, il vino si beve da migliaia di anni e non è mai stato migliore di oggi.
 |
-Ma in questo periodo non c’è stato né un Donald Trump né una campagna globale contro l’alcol.
Justin Gibbs (fa una breve pausa): Forse sono troppo ottimista.
-Dove sarà Liv-ex tra dieci anni?
Justin Gibbs (guarda il grande monitor): In questo momento sulla nostra piattaforma ci sono offerte e rilanci per 140 milioni di sterline. Su WineSearcher, un vino può avere cento prezzi diversi. Noi ne abbiamo uno. Abbiamo 600 partner commerciali in 47 Paesi, SiB, e investiremo molto di più in tecnologia per avere più informazioni. Entro il 2035, potremmo avere 1.200 partner che operano con informazioni ancora più indipendenti.
-Bordeaux tornerà a essere quella di una volta?
Justin Gibbs: Probabilmente no. Ma altre regioni, soprattutto italiane, si stanno aggiungendo. La gente continuerà a comprare. Lo so dal giorno della nostra apertura nel 2000, quando nessuno ci conosceva. Le prime sette casse sono state vendute alle due del pomeriggio. Sapevo che avrebbe funzionato.
[articolo tratto da rivista.wein.plus/justin-gibbs]
Grazie a molte attendibili fonti italiane ed estere, creiamo o rilanciamo notizie relative al mondo dell'enogastronomia, del turismo, e di interesse generale.
